投機は、予想する価格や価値の変化から利益を得るために市場エクスポージャーを持つ行為です。既存のエクスポージャーを主に相殺するのではなく、有利な結果を求めてリスクを引き受けます。
保有期間ではなく目的で決まる
値上がりを予想して資産を買うことは投機になり得ます。ショートを建てること、オプションについての見通しを取引すること、関連契約間の価格差に賭けることも同様です。現物でもデリバティブでも行え、数分の場合も、はるかに長い場合もあります。
同じ先物売りでも、関連するエクスポージャーがなければ投機、在庫を保護するならヘッジになり得ます。売買ボタンだけでなく、取引目的と周囲のポジションが区別を決めます。
コストと不確実性を乗り越える必要がある
タイミング、執行コスト、資金調達料が利益を消費するなら、方向の予想が当たるだけでは足りません。原資産が有利に動いてもオプションは値下がりし得ます。レバレッジ取引では、予想した動きが来る前に強制決済される場合もあります。
投機戦略には利益も損失も生じます。優れた過去の結果だけで、再現可能な優位性があるとはいえません。予想が外れた場合の影響は、ポジションサイズ、流動性、商品の条件によって変わります。