ボンディングカーブは、トークンの提示価格を供給量、準備資産、その他の定義された市場状態の指標に結び付ける数式上のルールです。トークン発行システムでは、スマートコントラクトがこのルールで購入価格や、対応している場合には償還価格を計算します。
曲線による価格決定
一般的な準備資産型のモデルでは、購入者が準備資産を預け、新規発行トークンを受け取ります。償還ではトークンをバーンし、曲線に従って準備資産を返します。右上がりの曲線は供給増加に伴って限界価格を上げますが、別の形状や一方向の発行だけを認める仕組みもあります。
曲線の複数の点にまたがる購入では、平均約定価格が最初の限界価格と異なります。総費用は、その区間に沿った価格を購入数量にわたって積み上げた額に、適用手数料を加えたものです。表示された開始価格が大口注文の全トークンに適用されるとは限りません。
用途と限界
ボンディングカーブは、購入ごとに個別の売り注文を対応させずに、トークン配布、自動的な流動性供給、コミュニティの資金調達を支えられます。経済的な結果は曲線の形、準備資産のルール、他の取引方式への移行に左右されます。
上昇する曲線も利益や持続的な需要を保証しません。売却で価格が下がる場合があり、償還は実装ルールと利用可能な裏付け資産に依存します。契約のバグ、管理権限、取引順序、需要の急変も保有者に影響します。