La réduction du levier consiste à diminuer le financement emprunté ou l’exposition au marché relativement au capital de soutien. En dérivés, elle passe souvent par une clôture partielle ou un renforcement des fonds propres. Elle peut être volontaire ou imposée par des pertes et exigences de marge.
Ce qui change réellement
Supposons une position linéaire de nominal 10 000 USDT soutenue par 1 000 USDT de fonds propres. Sans coûts ni variation de prix, réduire le nominal à 5 000 USDT en conservant les fonds propres fait passer le ratio exposition/fonds propres de 10 à 5.
Ajouter du collatéral admissible peut aussi réduire ce ratio, mais laisse l’exposition au marché inchangée et risque davantage de capital. Modifier seulement le levier affiché ne réduit pas nécessairement la position, ne rembourse pas forcément un emprunt et ne réalise pas automatiquement ces ajustements : le traitement de marge compte.
Réductions volontaires et forcées
Un trader peut réduire son exposition avant un événement, après des pertes ou lorsque plusieurs positions partagent un risque. Un prêteur ou une plateforme peut exiger remboursement, marge supplémentaire ou réduction selon ses règles.
Le désendettement automatique est un mécanisme boursier particulier pouvant réduire des positions opposées sélectionnées lorsque la gestion des liquidations est sous tension. Il représente une forme de réduction forcée, sans couvrir tous les usages du terme. Des réductions simultanées nombreuses peuvent aussi créer une pression vendeuse qui dégrade la liquidité.