Un contrat à terme est un accord standardisé lié à un actif ou à une référence, avec des modalités de règlement futur définies. Avant frais, une position longue profite d’une hausse favorable du prix du contrat ; une position courte, d’une baisse favorable.
Ce que précise le contrat
La spécification définit le sous-jacent, la taille du contrat, les pas de cotation, l’échéance et le mode de règlement. Celui-ci peut prévoir une livraison ou un paiement en espèces selon un prix de référence. Une position sur futures crypto ne signifie donc pas automatiquement que des cryptomonnaies arriveront dans un portefeuille.
Les opérateurs déposent généralement une marge plutôt que la totalité du montant notionnel. Les gains et pertes modifient les ressources de marge ; une garantie insuffisante peut entraîner une liquidation forcée.
Conserver, clôturer et renouveler
Il est souvent possible de clôturer avant échéance par une transaction inverse sur le même contrat. Une conservation jusqu’à l’échéance suit les règles de règlement prévues. Prolonger l’exposition nécessite généralement de clôturer ou régler l’ancien contrat et d’en ouvrir un plus lointain : c’est le roulement.
Les futures servent à la couverture ou à la spéculation. Leur prix peut différer du comptant ; frais, liquidité, changements de marge et risque de base peuvent sensiblement modifier le résultat.