À marge en cryptoactifs désigne généralement les dérivés utilisant une cryptomonnaie comme le BTC ou l’ETH pour la marge et le règlement des profits et pertes. Ce libellé les distingue habituellement des contrats fondés sur des stablecoins, même si les garanties éligibles dépendent du compte.
Une cotation en dollars peut donner un PnL en crypto
Un modèle courant est le contrat inverse à nominal fixe en dollars, réglé dans la crypto sous-jacente. Son paiement en crypto utilise les inverses des prix : la formule linéaire quantité fois différence de prix ne peut pas s’y substituer.
Le libellé décrit toutefois la marge, pas une formule universelle de paiement. La spécification doit confirmer devise de cotation, taille de l’unité, méthode de calcul et actif de règlement. Les produits peuvent être perpétuels ou avoir une échéance.
La garantie a sa propre exposition au prix
Lorsque du BTC est déposé en garantie, sa valeur en dollars varie avec son cours, avant même le PnL du dérivé. Une position longue perdante peut donc subir à la fois des pertes de trading et une baisse de la valeur en dollars de sa garantie. Une opération opposée peut compenser certains risques, sans tous les éliminer.
Certains comptes unifiés acceptent d’autres garanties pour les contrats réglés en crypto. Frais, financement applicable, décotes et règles de liquidation dépendent toujours du produit et de la plateforme.