Un contrat perpétuel est un dérivé sans échéance programmée. Les opérateurs peuvent conserver une exposition longue ou courte en respectant les exigences de marge de la plateforme, mais une liquidation, un retrait de cotation ou d’autres dispositions contractuelles peuvent terminer la position.
Le rôle du financement
De nombreux marchés perpétuels échangent des paiements de financement entre positions longues et courtes pour favoriser l’alignement sur une référence au comptant. Selon la convention habituelle, un taux positif fait payer les longues aux courtes ; un taux négatif inverse le paiement. Calcul, intervalle et conditions dépendent du contrat.
Le financement représente un coût ou un revenu de détention, distinct du résultat de trading et des frais. Un taux affiché ne garantit aucun taux futur, et percevoir un financement ne garantit pas un bénéfice global.
Ce que représente la position
Un perpétuel BTC procure une exposition contractuelle au prix du BTC, sans propriété de BTC transférables. Garanties et règlement des profits peuvent utiliser un stablecoin ou une cryptomonnaie, avec des formules différentes.
Il faut distinguer cours négocié, prix d’indice et prix de marquage. Les contrôles de risque utilisent souvent ce dernier ou des mesures à l’échelle du compte. Levier, financement variable, volatilité des garanties et liquidité d’exécution influencent la durée possible de la position.