El factor de salud compara el valor de las garantías ajustado por sus umbrales de liquidación con la deuda pendiente. Ayuda a identificar qué tan lejos está una posición de préstamo del límite de liquidación del protocolo; no pronostica rendimientos.
Cálculo según el modelo de Aave
En el modelo documentado de Aave, se multiplica el valor total de las garantías por el umbral de liquidación promedio ponderado y se divide entre la deuda total. Es equivalente a multiplicar cada garantía elegible por su umbral, sumar los resultados y dividirlos entre la deuda.
Supongamos una sola garantía de 1,000 dólares, un umbral hipotético de 80% y deuda de 500 dólares. Sin comisiones ni cambios en intereses o precios, el factor es 1,000 × 0.80 ÷ 500 = 1.6. Son cifras ilustrativas, no parámetros actuales del mercado.
Qué modifica el resultado
Un factor inferior a 1 vuelve liquidable una posición en Aave. Esta convención no debe suponerse para indicadores similares de todas las plataformas. Los precios, los intereses acumulados, el retiro de garantías y las actualizaciones de parámetros cambian el resultado.
Bajo los mismos supuestos, un valor mayor suele indicar más margen antes de la liquidación, pero ninguno garantiza seguridad. Importan la correlación de precios entre garantía y deuda, las limitaciones del oráculo y los movimientos bruscos del mercado. La métrica no evalúa la seguridad del contrato ni la facilidad para vender garantías durante una crisis.