Eine Liquidations-Engine ist das System, mit dem eine Handelsplattform bei Positionen oder Konten eingreift, die Liquidationsbedingungen verletzen. Sie verbindet Risikoprüfungen mit Verfahren zum Abbau oder zur Übertragung von Engagements, wenn die unterstützende Margin nicht mehr ausreicht.
Von der Überwachung zum Eingriff
Die Engine bewertet relevante Positionen, Sicherheiten und unrealisierte Gewinne oder Verluste nach den Plattformregeln. Viele Derivatehandelsplätze verwenden zur Risikobewertung einen Markpreis und verlassen sich nicht allein auf den letzten Handel. Die Erhaltungsmargin kann bereits unterschritten werden, bevor das Kontoeigenkapital null erreicht.
Mögliche Eingriffe sind das Stornieren risikoerhöhender Orders, das teilweise oder vollständige Schließen einer Position oder ihre Übertragung an ein anderes Verfahren. Manche Portfoliosysteme können zusätzliche Absicherungen eröffnen, um das Gesamtrisiko zu senken. Reihenfolge und Eingriffsmöglichkeiten des Nutzers hängen vom Handelsplatz und Kontomodus ab.
Auslösepreise sind keine Ausführungsgarantie
Der Liquidationsauslöser muss weder dem späteren Ausführungspreis noch dem für die Verlustabrechnung verwendeten Insolvenzpreis entsprechen. Liquidität, Slippage, Gebühren und weitere Kursbewegungen beeinflussen das Ergebnis. Eine vorherige Aufforderung zur Marginaufstockung ist nicht garantiert.
Versicherungsfonds und automatisches Deleveraging können verbleibende Risiken oder Fehlbeträge nach eigenen Regeln behandeln. Ihre Existenz versichert nicht die gewöhnlichen Handelsverluste. Die Engine steuert Engagements und unerfüllte Zahlungsverpflichtungen; sie garantiert weder Kapitalerhalt noch einen Ausstieg zum gewünschten Preis.