Der Ausübungspreis ist der vertragliche Referenzpreis zur Bestimmung von Ausübungsbedingungen und Auszahlung einer Option. Bei einem physisch erfüllten Call darf der Inhaber den Basiswert zu diesem Preis kaufen, bei einem Put verkaufen. Bar abgerechnete Optionen berechnen damit eine Zahlung statt einer Lieferung.
Vergleich mit dem Basiswert
Bei gewöhnlichen Calls und Puts bestimmt das Verhältnis zum relevanten Basiswertkurs die Geldnähe. Ein Call besitzt inneren Wert, wenn der Kurs über dem Ausübungspreis liegt; beim Put muss er darunter liegen.
Ein hypothetischer Call mit 100 USD Ausübungspreis und 108 USD Verfallsreferenzkurs hat 8 USD inneren Wert je Basiswerteinheit. Hat der Käufer 10 USD je Einheit gezahlt, ergibt sich bei Verfall ein Verlust von 2 USD je Einheit vor weiteren Kosten. Kontraktmultiplikatoren bestimmen die Gesamtbeträge.
Vertragsbedingung statt Orderauslöser
Der Ausübungspreis ist von Optionsprämie und Stopporder-Auslösekurs getrennt. Sein Erreichen löst nicht bei jeder Option automatisch die Ausübung aus: Stil, Fristen und Abrechnungsverfahren entscheiden.
Eine gelistete Serie behält normalerweise ihren Ausübungspreis, während sich die Marktprämie verändert. Vorgesehene Kontraktanpassungen können Bedingungen jedoch ändern. Ein Wechsel zu einem anderen Ausübungspreis erfordert üblicherweise das Schließen oder Glattstellen einer Option und den Handel einer anderen Serie.