Absicherung bedeutet, ein bestimmtes finanzielles Risiko durch ein zusätzliches, zum Ausgleich vorgesehenes Engagement zu verringern. Ziel ist meist, einen bestehenden Bestand, einen künftigen Kauf oder Verkauf weniger empfindlich für ungünstige Marktbewegungen zu machen.
Beim abzusichernden Risiko beginnen
Ein Asset-Inhaber könnte Futures verkaufen, um sein Kursverlustrisiko zu reduzieren. Wer später ein Asset kaufen will, könnte Futures gegen steigende Einkaufskosten kaufen. Optionen bieten eine weitere Möglichkeit: Ein gekaufter Put kann gegen einen Teil des Abwärtsrisikos schützen, kostet aber eine Prämie.
Passendes Instrument, Menge und Zeithorizont hängen vom ursprünglichen Engagement ab. Eine Short-Futures-Position zur Absicherung eines Bestands kann zu einer neuen Spekulation werden, wenn das Asset verkauft wird und die Futures offen bleiben.
Schutz ist selten exakt
Spot- und Derivatepreise können sich unterschiedlich bewegen und Basisrisiko erzeugen. Unpassende Verfälle, veränderte Optionssensitivität, Ausführungskosten und Funding beeinflussen das Ergebnis ebenfalls. Ein Derivatehedge kann zusätzliche Sicherheiten erfordern, auch wenn die wirtschaftliche Gesamtposition weitgehend geschützt ist.
Absicherung kann günstige Kursgewinne kosten oder ausdrückliche Ausgaben verursachen. Ihr Erfolg wird deshalb am verringerten Risiko der kombinierten Positionen gemessen, nicht allein daran, ob der Hedge selbst Gewinn erzielt hat.