Der Gesundheitsfaktor vergleicht den nach Liquidationsschwellen angepassten Sicherheitenwert mit ausstehenden Schulden. Er zeigt, wie weit eine Kreditposition von der Liquidationsgrenze des Protokolls entfernt ist, und prognostiziert keine Anlagerendite.
Berechnung nach dem Aave-Modell
Im dokumentierten Aave-Modell wird der gesamte Sicherheitenwert mit der gewichteten durchschnittlichen Liquidationsschwelle multipliziert und durch den gesamten Schuldenwert geteilt. Gleichwertig lässt sich jeder zugelassene Sicherheitenwert mit seiner geltenden Schwelle multiplizieren, anschließend addieren und durch die Schulden teilen.
Angenommen, eine einzige Sicherheit ist 1.000 US-Dollar wert, die hypothetische Liquidationsschwelle beträgt 80 % und die Schulden 500 US-Dollar. Ohne Gebühren, Zinsänderungen und Preisbewegungen ergibt sich 1.000 × 0,80 ÷ 500 = 1,6. Dies sind Beispielwerte, keine aktuellen Marktparameter.
Einflussfaktoren
Ein Gesundheitsfaktor unter 1 macht eine Aave-Position liquidierbar. Diese Konvention gilt nicht automatisch für ähnlich benannte Kennzahlen anderer Plattformen. Preisänderungen, auflaufende Kreditzinsen, Sicherheitenentnahmen und aktualisierte Risikoparameter verändern das Ergebnis.
Unter denselben Annahmen bedeutet ein höherer Wert meist mehr Abstand zur Liquidation, garantiert aber keine Sicherheit. Die Preiskorrelation zwischen Sicherheiten und Schulden, Oracle-Grenzen und abrupte Marktbewegungen bleiben relevant. Die Kennzahl misst weder die Sicherheit von Smart Contracts noch die Verkäuflichkeit der Sicherheiten in Stressphasen.