交叉匯率利用兩種貨幣或資產相對同一參考單位的價格，換算彼此的價值。外匯市場中，這個名詞常指不含美元的貨幣對，其關係可由美元報價推導。
加密資產範例
假設同一時點的參考價格為每 BTC 60,000 USD、每 ETH 3,000 USD。3,000 除以 60,000，得到每 ETH 相當於 0.05 BTC，因此隱含的 ETH/BTC 匯率是 0.05。取倒數則是每 BTC 相當於 20 ETH。
這是假設的參考價格，忽略買賣價差、費用與價格影響。計算是在比較價值，不必實際先買賣中介貨幣。保留單位有助避免分子、分母顛倒。
參考匯率與可成交價格
直接交易的貨幣對，可能因流動性、買賣價差、費用或報價時間不同，而偏離推導的交叉匯率。表面價差不代表一定能實現套利利潤。
交叉匯率可用於比較交易對，或將投資組合換算為同一單位。若採用穩定幣報價，參考單位就是該穩定幣；直接改成 USD，等於默默假設其美元價值固定，而這不一定成立。