Quyền chọn là hợp đồng cho người mua một quyền xác định mà không bắt buộc thực hiện, đổi lại việc trả phí quyền chọn. Người bán nhận phí và chịu nghĩa vụ hợp đồng tương ứng.
Quyền chọn mua, bán và thực hiện
Quyền chọn mua cho phép mua tài sản cơ sở theo giá thực hiện; quyền chọn bán cho phép bán. Hợp đồng thanh toán bằng tiền trả khoản tương ứng theo công thức thanh toán. Quyền chọn kiểu Mỹ cho phép thực hiện trước đáo hạn; kiểu châu Âu chỉ cho phép thực hiện khi đáo hạn. Các tên này mô tả quy tắc, không phải vị trí của nhà giao dịch.
Hợp đồng còn quy định quy mô, đáo hạn, đồng tiền thanh toán và thủ tục thực hiện. Điều khoản quyền chọn tiền mã hóa không đồng nhất.
Giá và rủi ro
Phí quyền chọn phản ánh giá tài sản cơ sở, giá thực hiện, thời gian còn lại, biến động hàm ý và các yếu tố khác. Vì vậy, giá cơ sở đi đúng hướng vẫn có thể khiến quyền chọn đã mua bị lỗ sau phí quyền chọn và chi phí.
Với một quyền chọn mua vào riêng lẻ đã trả đủ phí, khoản lỗ của quyền chọn trước phí giao dịch giới hạn ở phí đã trả. Bán quyền chọn có rủi ro khác: bán quyền chọn mua không được bảo đảm có thể lỗ vô hạn về lý thuyết; bán quyền chọn bán có thể lỗ lớn. Chiến lược nhiều vị thế làm thay đổi cơ cấu kết quả chung.