Опцион находится вне денег, когда страйк невыгоден относительно соответствующей цены базового актива, а внутренняя стоимость равна нулю. Обычный колл — OTM при цене актива ниже страйка, обычный пут — выше. Точное равенство означает состояние на деньгах.
Нет внутренней стоимости, но возможна рыночная
До истечения OTM-опцион может торговаться с положительной премией: будущие движения способны придать ценность его праву. Оставшееся время и подразумеваемая волатильность влияют на рыночную оценку такой возможности.
Например, колл со страйком 120 USD является OTM при цене актива 110 USD. Его премия может вырасти, пока актив остается ниже 120 USD, позволяя покупателю продать дороже покупки, если исполнение и затраты допускают это. Не всякая прибыльная перепродажа опциона требует перехода в ITM.
Что меняется при истечении
Обычный опцион, остающийся OTM по применимому итоговому ориентиру, не имеет положительной внутренней выплаты. Покупатель, удержавший его до истечения без стоимости, теряет уплаченную премию и связанные расходы.
Низкая премия не доказывает дешевизну или малый процентный риск: потерять можно всю премию. Классификация также не определяет процедуры исполнения или прежний торговый результат продавца. Она описывает денежность, тогда как комиссии, цена входа и условия контракта определяют полный итог.