Хеджирование — процесс снижения конкретного финансового риска путем добавления компенсирующей экспозиции. Обычно его цель — уменьшить чувствительность имеющегося актива, будущей покупки или продажи к неблагоприятным рыночным движениям.
Начните с защищаемого риска
Владелец актива может продать фьючерсы, чтобы снизить риск падения цены. Участник, планирующий будущую покупку, может купить фьючерсы против роста ее стоимости. Другой подход дают опционы: купленный пут способен защитить от части снижения, но требует премии.
Подходящий инструмент, объем и срок зависят от исходной экспозиции. Короткая фьючерсная позиция, хеджирующая имеющийся актив, может стать новой спекуляцией, если актив продан, а фьючерсы остаются открытыми.
Защита редко бывает точной
Цены спота и дериватива могут двигаться по-разному, создавая базисный риск. Несовпадение сроков, изменение чувствительности опционов, расходы исполнения и финансирование также меняют результат. Деривативный хедж может требовать дополнительного обеспечения, даже если общая экономическая позиция в основном защищена.
Хеджирование может ограничить выгоду от благоприятного движения цены или потребовать прямых затрат. Поэтому его успех оценивают по снижению риска совокупных позиций, а не только по тому, принес ли сам хедж прибыль.