Опционы — контракты, по которым покупатель за премию получает определённое право без обязанности его реализовать. Продавец получает премию и принимает соответствующее договорное обязательство.
Колл, пут и исполнение
Колл даёт право купить базовый актив по цене исполнения, пут — продать. В расчётных контрактах вместо этого выплачивается соответствующая сумма по формуле расчёта. Американские опционы допускают исполнение до истечения, европейские — только при истечении. Эти названия описывают правила исполнения, а не местонахождение трейдера.
Контракт также определяет размер, срок, валюту расчёта и процедуру исполнения. Условия криптоопционов неодинаковы.
Цена и риск
Премия отражает, среди прочего, цену базового актива, страйк, оставшееся время и подразумеваемую волатильность. Поэтому даже благоприятное движение актива может оставить купленный опцион убыточным после учёта премии и расходов.
Для отдельного полностью оплаченного длинного опциона убыток по самому опциону до комиссий ограничен премией. Продажа несёт другие риски: непокрытые коллы могут дать теоретически неограниченные убытки, а путы — значительные. Стратегии из нескольких позиций меняют итоговую структуру выплат.