Каскад ликвидаций возникает, когда одна волна принудительных закрытий создаёт условия для следующей. Ликвидация длинных позиций может ускорять падение, а коротких — рост цены.
Как возникает обратная связь
Неблагоприятное движение цены может привести к тому, что позиции с плечом перестанут соответствовать требованиям поддерживающей маржи. Закрытие длинных позиций может создавать давление продаж, а коротких — покупок. Если доступная ликвидность не позволяет поглотить этот поток без значительного изменения цены, другие позиции тоже могут оказаться под угрозой, и цикл повторится.
Скопление однонаправленных позиций, небольшой запас маржи и неглубокий стакан могут усиливать обратную связь. Снижение стоимости обеспечения также ослабляет поддержку счёта. Конкретные условия запуска зависят от опорных цен, режима маржи и правил риск-менеджмента площадки: последняя цена сделки сама по себе не определяет каждую ликвидацию.
Почему результат не предопределён
Не каждая ликвидация сразу превращается в рыночный ордер. Платформа может частично сократить позиции, передать их или применить другие процедуры. Эти решения влияют на то, как принудительное снижение риска отражается на рынке.
Каскад описывает механизм обратной связи, а не доказывает, что всё движение цены объясняется принудительными закрытиями. Новости и обычные покупки или продажи тоже могут играть роль. Процесс может замедлиться, когда ликвидность поглощает поток или размер позиций уменьшается, но это не гарантирует отскок, определённую конечную цену или ликвидацию всех позиций с плечом.