O preço de exercício é a referência contratual que determina as condições de exercício e o pagamento de uma opção. Em uma call com entrega física, é o preço pelo qual o titular pode comprar o ativo; em uma put, vendê-lo. Opções liquidadas em dinheiro usam o strike para calcular um pagamento, sem transferir o ativo.
Comparar com o subjacente
Em calls e puts convencionais, a relação entre strike e preço relevante do ativo define a situação dentro ou fora do dinheiro. A call tem valor intrínseco quando o preço supera o strike; a put, quando fica abaixo.
Uma call hipotética com strike de 100 USD e referência no vencimento de 108 USD tem valor intrínseco de 8 USD por unidade. Se o comprador pagou 10 USD por unidade, o resultado no vencimento é perda de 2 USD por unidade antes de outros custos. Multiplicadores determinam os valores totais.
Termo contratual, não gatilho de ordem
O strike é distinto do prêmio pago e do preço de disparo de um stop. Tocá-lo não exerce automaticamente toda opção: estilo, prazos e procedimentos de liquidação governam o resultado.
Uma série listada normalmente mantém o strike enquanto seu prêmio varia. Ajustes contratuais previstos podem, porém, alterar condições. Mudar de strike geralmente exige fechar ou compensar uma opção e negociar outra série.