Opções dão ao comprador um direito definido, sem obrigação de exercê-lo, em troca de um prêmio. O vendedor recebe esse prêmio e assume a obrigação contratual correspondente.
Calls, puts e exercício
Uma call dá o direito de comprar o subjacente pelo preço de exercício; uma put, de vendê-lo. Contratos com liquidação financeira pagam o valor correspondente conforme sua fórmula. Opções americanas permitem exercício antes do vencimento; europeias, somente no vencimento. Esses nomes descrevem as regras de exercício, não a localização do trader.
O contrato também define tamanho, vencimento, moeda de liquidação e procedimento de exercício. Opções de cripto não têm condições idênticas.
Preço e risco
O prêmio reflete fatores como preço do subjacente, preço de exercício, prazo restante e volatilidade implícita. Um movimento favorável do subjacente ainda pode deixar uma opção comprada no prejuízo depois do prêmio e dos custos.
Em uma opção comprada isoladamente e totalmente paga, a perda da opção se limita ao prêmio, antes das taxas. Vender opções cria riscos diferentes: calls descobertas podem ter perdas teoricamente ilimitadas, enquanto puts podem gerar perdas expressivas. Estratégias com várias posições alteram o perfil geral de resultados.