ヘッジ取引は、相殺を意図したエクスポージャーを追加して、特定の金融リスクを減らす行為です。通常は、保有資産、将来の購入、将来の売却が不利な市場変動の影響を受けにくくすることを目指します。
保護したいリスクから考える
資産保有者は、価格下落へのエクスポージャーを減らすために先物を売ることがあります。将来資産を買う予定の参加者は、購入費用の上昇に備えて先物を買う場合があります。オプションも別の方法で、プット購入はプレミアムが必要ですが、下落の一部を保護できます。
適切な商品、数量、期間は元のエクスポージャーによります。資産保有のヘッジだった先物ショートも、資産を売却して先物だけを残せば、新たな投機ポジションになり得ます。
保護は完全には一致しにくい
現物とデリバティブの価格が異なる動きをすると、ベーシスリスクが生じます。満期の不一致、オプション感応度の変化、執行コスト、資金調達料も結果を変えます。組み合わせた経済的ポジションが概ね保護されていても、デリバティブのヘッジには追加担保が必要になる場合があります。
ヘッジは有利な値動きの利益を手放したり、明示的なコストを要したりします。したがって成否はヘッジ単体の利益ではなく、合計したポジションで減らせたリスクに照らして評価します。