クロスレートは、共通の基準に対する価格から、ある通貨や資産の別の通貨・資産に対する価値を求めたものです。外国為替では米ドルを含まない通貨ペアを指すことが多く、ドル建てレートから関係を計算できます。
暗号資産での例
同時点の参考価格を1 BTC＝60,000 USD、1 ETH＝3,000 USDと仮定します。3,000÷60,000＝0.05なので、1 ETHは0.05 BTCに相当し、ETH/BTCの理論上のレートは0.05です。逆数は1 BTCあたり20 ETHです。
これはスプレッド、手数料、価格影響を除いた仮定の参考価格です。価値を比較する計算であり、実際に中間通貨を売買する必要はありません。単位を併記すると分子・分母の逆転を防げます。
参考値と約定可能価格
直接取引されるペアは、流動性、スプレッド、手数料、取得時刻の違いで計算値とずれることがあります。見かけ上の差がそのまま裁定利益になるとは限りません。
クロスレートは取引ペアの比較や保有資産の統一単位への換算に使えます。ステーブルコイン建ての場合、基準はそのコインです。USDに置き換えると、必ずしも成立しない一定のドル価値を暗黙に仮定してしまいます。