清算は、決済前に取引記録を照合し、各参加者の債務を確定する過程です。明細の突合せ、帳簿の照合、受け渡す資金や資産の計算などを含みます。
ネッティングの役割
一部の仕組みは、個々の支払いを行う代わりに相殺可能な債務を差し引きます。同じ通貨で同時に期限を迎える債務として、AがBに100単位、BがAに70単位を支払うとします。契約上相殺が認められ、手数料を除けば、AからBへの30単位が残ります。移転は減りますが、取引利益が生まれるわけではありません。
中央清算機関が売買の間に入り、証拠金やデフォルト処理でリスクを管理する場合もあります。ただし、清算に必ずその機関が必要なわけではなく、すべての損失をなくすこともできません。
決済・ポジション解消との違い
清算は債務を決め、決済はそれを履行します。デリバティブの清算には損益や担保要件の更新も含まれ得ます。
Liquidationは別概念で、担保不足時などのポジション解消や資産売却を意味します。暗号資産のシステムは各工程を異なる形で組み合わせるため、残高更新、強制決済、最終移転を同じ出来事と考える前に、用語と規則を確認する必要があります。