Un coffre, ou vault, en DeFi détient et gère des actifs via des smart contracts suivant des règles définies. Le nom désigne un contenant financier, mais sa fonction varie. Un coffre de rendement investit les dépôts au moyen de stratégies, tandis qu'un coffre de garanties enregistre les actifs engagés contre une dette. Ces structures n'offrent pas nécessairement les mêmes droits ou rendements.
Parts et actifs gérés
De nombreux coffres de rendement émettent des parts représentant un droit sur les actifs gérés. Les dépôts créent des parts ; les retraits ou remboursements les détruisent selon les règles du coffre. La quantité d'actifs par part peut varier avec les gains, pertes et frais. Une part n'équivaut donc pas forcément à un token sous-jacent.
ERC-4626 standardise des interfaces communes aux coffres utilisant un seul token sous-jacent. Il facilite les interactions des applications avec les dépôts, parts et remboursements, sans imposer une stratégie d'investissement sûre ni garantir des retraits immédiats.
Ce que le nom ne dit pas
Comprendre un coffre exige de vérifier ses actifs, l'affectation des fonds, les pouvoirs de modification de sa stratégie et les modalités de sortie. Limites, files d'attente, manque d'actifs disponibles ou fonctions suspendues peuvent affecter les retraits.
Ses risques englobent ses propres contrats et les systèmes utilisés par ses stratégies. Ce nom rassurant n'implique ni dépôts assurés, ni capital garanti, ni modèle de conservation uniforme.