Le mode de position est un paramètre des dérivés qui régit l’enregistrement des expositions longues et courtes d’un même contrat et l’effet des ordres sur celles-ci. Les choix courants sont le mode unidirectionnel et le mode couverture.
Compenser ou séparer les directions
En mode unidirectionnel, une opération opposée réduit d’abord la position existante ; seule la quantité excédentaire ouvre l’autre direction. En mode couverture, une instruction peut plutôt ouvrir une position opposée distincte. Pour clôturer, il faut identifier le côté à réduire.
Par exemple, une position longue de trois unités suivie d’une vente d’une unité laisse deux unités longues en compensation. Si la vente ouvre explicitement un short en mode couverture, le compte conserve trois unités longues et une courte. Les écritures diffèrent, même si des contrats linéaires correspondants ont la même exposition directionnelle nette de deux unités.
Le distinguer du mode de marge
Le mode de position ne décide pas seul si les garanties sont isolées ou partagées. Marge requise, levier et liquidation dépendent aussi du dispositif de marge et des règles du produit.
Les plateformes peuvent limiter les changements tant que des positions ou ordres restent ouverts, avec un support variable selon le contrat. Confirmer le mode actif et l’intention d’ouverture, de clôture ou de réduction seule aide à éviter un ajout ou un retournement involontaire d’exposition.