Une option de vente donne le droit de vendre un sous-jacent au prix d’exercice fixé selon les règles du contrat. Les puts réglés en espèces paient le montant contractuel équivalent. Acheter un put peut exprimer une anticipation baissière ou protéger partiellement un actif détenu contre une baisse.
Paiement et bénéfice
Considérons un put fictif réglé en espèces sur un jeton, avec un prix d’exercice de 100 USDT et une prime de 6 USDT. À une référence finale de 80 USDT, il paie 20 USDT et l’acheteur gagne 14 USDT avant frais. À 100 USDT ou plus, il ne paie rien et la prime est perdue.
Le seuil de rentabilité à l’échéance est ici 94 USDT. Le calcul suppose un paiement linéaire en USDT, sans coût supplémentaire.
La protection a un prix
Avant échéance, la valeur du put dépend aussi du temps restant et de la volatilité implicite. La protection expire et des achats répétés peuvent coûter cher. Pour un put acheté seul et intégralement payé, la perte sur l’option est limitée à la prime, hors frais.
Le vendeur perçoit la prime mais assume des obligations potentiellement importantes en cas de baisse. Détenir et vendre un put constituent donc des positions de risque très différentes.