Une liquidation partielle réduit de force une partie d’une position ou d’un portefeuille lorsque le soutien de marge est insuffisant. Elle vise à réduire le risque ou la marge exigée tout en conservant une exposition. Ce n’est pas une clôture partielle volontaire ordinaire.
Pourquoi une réduction peut aider
Clôturer de l’exposition peut abaisser la marge de maintien et, dans un système par paliers, ramener le reliquat à un palier inférieur. Le processus peut commencer par annuler les ordres augmentant l’exposition. Séquence et éligibilité dépendent du marché et du mode de marge.
Si le système clôture trois unités d’une position de dix, il en reste sept. Suffire ou non dépend des prix, fonds propres restants, frais et calcul de risque. Le seul exemple de quantité ne démontre pas un niveau de marge sûr.
Ce qui subsiste ensuite
La partie clôturée réalise son résultat selon les règles d’exécution et comptables du marché. Le reste peut gagner ou perdre et subir d’autres liquidations si le marché se dégrade ou le soutien demeure insuffisant.
La liquidation partielle ne garantit pas une sortie ordonnée au prix de déclenchement affiché. Glissement, frais et variations rapides peuvent consommer le coussin attendu. Un système au niveau du compte peut choisir entre plusieurs positions ; la réduction peut donc modifier une couverture existante.