ATM désigne une option dont le prix d'exercice égale le cours pertinent du sous-jacent, ou le prix d'exercice coté le plus proche selon une convention précisée. La référence importe : une option sur futures se compare au prix du future sous-jacent, pas automatiquement au comptant.
Égalité exacte et usage pratique
À égalité exacte, calls et puts classiques ont une valeur intrinsèque nulle. Avec un prix d'exercice et une référence de 100 USD, aucun droit n'offre d'écart favorable. Avant expiration, chacun peut néanmoins avoir une prime positive liée aux possibilités restantes.
Les prix d'exercice cotés sont espacés ; un écran peut donc qualifier le plus proche d'ATM sans égalité parfaite. Cette convention ne signifie pas que sa valeur intrinsèque est exactement nulle.
Pourquoi suivre cette zone
Les options proches de la monnaie peuvent être sensibles au sous-jacent, au temps restant et à la volatilité implicite. Elles servent à comparer primes et volatilités entre échéances ou à construire des combinaisons comme les straddles. L'étiquette seule ne définit ni stratégie ni risque.
ATM ne signifie pas que l'acheteur atteint son seuil de rentabilité, car prime et frais comptent toujours. Cela ne garantit pas non plus 50 % de probabilité de gain. Procédures d'exercice et référence finale déterminent le traitement à l'expiration ; la classification actuelle peut changer auparavant.