Un stop-loss, ou SL, est une instruction destinée à clôturer tout ou partie d’une position lorsqu’une condition de prix défavorable prédéfinie est atteinte. Il transforme un plan de sortie en règle d’ordre, sans garantir une perte maximale.
Déclenchement et exécution sont distincts
Pour une position longue, le stop se situe généralement sous le cours actuel ; pour une position courte, au-dessus. Un stop suiveur ou ajusté peut aussi protéger un gain existant. Selon les possibilités offertes, le déclenchement peut reposer sur le dernier prix, le prix de référence ou le prix de l’indice.
Une fois déclenché, un stop au marché cherche une exécution aux prix disponibles et peut subir un glissement. Un stop à cours limité impose une contrainte de prix, mais risque de rester inexécuté si le marché la dépasse.
Les limites de la protection
Un stop fondé sur le dernier prix peut ne pas se déclencher avant une liquidation fondée sur le prix de référence. Les sauts de cours, le manque de liquidité et les restrictions d’ordres peuvent aussi affecter l’exécution. Lors d’une modification ou d’une clôture partielle de position, la quantité de sortie et le comportement des ordres liés comptent.
Les frais et le financement influencent le résultat final. Le niveau configuré est donc un seuil d’activation, sans promesse de prix d’exécution ni garantie de protection du compte.