El margen es la garantía que respalda una posición. En derivados asegura obligaciones contractuales, en lugar de pagar la propiedad completa del activo subyacente. Las garantías admitidas y su valor reconocido dependen del producto y las reglas de la cuenta.
Abrir y mantener exposición
El margen inicial se requiere para establecer exposición; el de mantenimiento es el respaldo mínimo para conservarla según el esquema de riesgo aplicable. Los montos no tienen que ser iguales. Pérdidas, cargos de financiamiento o una caída del valor de las garantías pueden reducir ese respaldo.
Un margen insuficiente puede causar restricciones, solicitudes de garantías adicionales o liquidación automática. No siempre existe un periodo de aviso.
Diferencia frente a un costo
El margen no es una comisión: al reducir la exposición pueden liberarse garantías, tras descontar pérdidas y obligaciones. Tampoco es necesariamente la pérdida máxima posible en cualquier esquema.
El margen aislado asigna garantías a una posición; el cruzado comparte recursos admitidos dentro de un alcance de cuenta definido. El margen de portafolio puede evaluar el riesgo combinado. Hay que distinguir saldo de wallet, capital de la cuenta, margen disponible y cantidades reservadas para posiciones u órdenes.