Funding bei Perpetuals ist ein häufig genutzter Zahlungsmechanismus, der den Kontraktpreis nahe am Referenzmarkt halten soll. Da kein geplanter Verfall die endgültige Annäherung erzwingt, verändert Funding im Zeitverlauf die Kosten von Long- und Short-Exponierung.
Wie der Anreiz wirkt
Nach einer verbreiteten Konvention zahlen bei positivem Funding berechtigte Longs an Shorts, bei negativem Funding umgekehrt. Ein Auf- oder Abschlag zum Referenzmarkt fließt häufig in den Satz ein, teils zusammen mit einer Zinskomponente und Begrenzungen. Die genaue Formel hängt vom Kontrakt ab.
Zahlungen auf einer Seite und Einnahmen auf der anderen können Geschäfte fördern, die den Preisabstand verringern. Das ist ein Anreiz, keine Garantie für ständige Gleichheit mit Spotpreisen. Marktstress, Liquidität und Satzgrenzen können eine anhaltende Lücke zulassen.
Kosten fortlaufender Exponierung
Funding unterscheidet sich von Ausführungsgebühren und der Rückzahlung eines Spot-Margin-Kredits. Eine Position kann mehrere Funding-Zahlungen verursachen, ohne ihre Menge zu ändern oder geschlossen zu werden.
Buchungszeiten, Teilnahmebedingungen, Bewertung und Satzänderungen richten sich nach Plattformregeln. Eine angezeigte Schätzung kann vom endgültigen Satz abweichen. Kurseinbußen können Einnahmen übersteigen; bezahltes Funding verringert den Ertrag einer sonst profitablen Position. Die Haltedauer beeinflusst deshalb das Gesamtergebnis.