Optionen geben Käufern gegen eine Prämie ein festgelegtes Recht, ohne sie zur Ausübung zu verpflichten. Verkäufer erhalten die Prämie und übernehmen die entsprechende vertragliche Verpflichtung.
Calls, Puts und Ausübung
Ein Call gewährt das Recht, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen; ein Put das Recht, ihn zu verkaufen. Bar abgerechnete Kontrakte zahlen stattdessen den entsprechenden Betrag nach ihrer Abrechnungsformel. Amerikanische Optionen erlauben die Ausübung vor Verfall, europäische nur zum Verfall. Diese Namen beschreiben Ausübungsregeln, nicht den Aufenthaltsort des Händlers.
Der Kontrakt bestimmt außerdem Größe, Verfall, Abrechnungswährung und Ausübungsverfahren. Kryptoptionen haben keine einheitlichen Bedingungen.
Preis und Risiko
Die Prämie berücksichtigt unter anderem Basiswertkurs, Ausübungspreis, Restlaufzeit und implizite Volatilität. Selbst eine günstige Bewegung des Basiswerts kann deshalb nach Prämie und Kosten zu einem Verlust der gekauften Option führen.
Bei einer einzelnen, vollständig bezahlten Long-Option ist der Optionsverlust vor Gebühren auf die Prämie begrenzt. Optionsverkäufer tragen andere Risiken: Ungedeckte Calls können theoretisch unbegrenzte, Puts erhebliche Verluste verursachen. Strategien aus mehreren Positionen verändern das gesamte Auszahlungsprofil.