Ein LP-Token erfasst einen Anspruch auf Vermögenswerte, die einem Liquiditätspool bereitgestellt wurden. In einem klassischen fungiblen Pool werden beim Einzahlen LP-Token geprägt und beim Entfernen der Liquidität gegen den jeweiligen Poolanteil verbrannt. Dieser Belegtoken unterscheidet sich vom Governance-Token eines Protokolls, auch wenn beide zum selben Ökosystem gehören.
Ein veränderlicher Anspruch
Die zugrunde liegenden Mengen ändern sich durch Tauschgeschäfte, auflaufende Gebühren sowie Liquiditätszuflüsse und -abzüge. Ein LP-Token verspricht deshalb nicht die ursprünglich eingezahlten Mengen. Sein Wert hängt von den aktuell hinterlegten Vermögenswerten und den Poolregeln ab.
Nicht alle Liquiditätspositionen verwenden austauschbare Token. Konzentrierte Positionen können unterschiedliche Preisbereiche haben und durch NFTs oder andere Positionsaufzeichnungen repräsentiert werden. Auszahlungs- und Gebührenabrufmechanismen unterscheiden sich entsprechend.
Den Beleg anderweitig nutzen
LP-Token können übertragen oder, sofern unterstützt, in einer anderen Anwendung für Anreize oder als Sicherheit hinterlegt werden. Dadurch entstehen zusätzliche Abhängigkeiten, ohne die ursprünglichen Poolrisiken zu beseitigen. Kursverluste, schlechtere Ergebnisse gegenüber bloßem Halten und Vertragsfehler bleiben möglich. Wer die Kontrolle über einen LP-Token verliert, kann auch die Kontrolle über den zugehörigen Auszahlungsanspruch verlieren.