Ein Wrapped Asset ist eine tokenisierte Darstellung eines Basiswerts für ein anderes Tokenformat oder Blockchain-Umfeld. Wrapping verändert die Einbindung in Anwendungen, schafft aber keine zusätzliche unabhängige Reserve des Basiswerts.
Wrapping und Rücktausch
Häufig werden Basiswerte in einen Smart Contract oder bei einem Verwahrer hinterlegt und entsprechende Token ausgegeben. Beim Rücktausch werden die Wrapped Token aus dem Umlauf entfernt und die Basiswerte nach den vereinbarten Regeln freigegeben. Blockchainübergreifende Varianten können zusätzlich eine Bridge benötigen; Wrapping muss jedoch keine Blockchain-Grenze überschreiten.
Kanonisches WETH auf Ethereum stellt beispielsweise ETH im ERC-20-Format dar und lässt sich gegen dieselbe ETH-Menge zurücktauschen, wobei Gasgebühren zusätzlich anfallen. wstETH repräsentiert dagegen über seinen Umrechnungskurs eine veränderliche stETH-Menge. Ein Mengenverhältnis von eins zu eins ist daher keine allgemeine Eigenschaft von Wrapped Assets.
Nutzung und zusätzliche Risiken
Kompatible Anwendungen können Wrapped Assets für Handel, Kreditvergabe oder als Sicherheit akzeptieren. Netzwerk, Vertragsadresse und Rücktauschmechanismus sind aussagekräftiger als ein vertrautes Kürzel allein.
Vertragsfehler, kompromittierte Bridges, Ausfälle von Verwahrern oder eingeschränkter Rücktausch können dazu führen, dass der Marktpreis vom repräsentierten Wert abweicht. Wrapping beseitigt das Kursrisiko des Basiswerts nicht. Ein Tokenbestand allein beweist zudem nicht, dass die hinterlegten Vermögenswerte verfügbar sind.