Definition
Ein Geldmarkt betrifft traditionell kurzfristige Finanzierungsinstrumente. In DeFi bezeichnet der Begriff häufig Protokolle, in denen Nutzer Assets bereitstellen und zugelassene Kreditnehmer Liquidität abrufen, meist gegen Sicherheiten. Diese On-chain-Strukturen müssen weder dieselbe Rechtsform noch dieselben Laufzeitmerkmale wie traditionelle Geldmarktprodukte aufweisen.
Funktionsweise
Ein Pool koordiniert bereitgestellte Mittel und ausstehende Kredite. Zinsregeln können auf die Auslastung reagieren, während Kreditgrenzen von assetspezifischen Parametern abhängen. Kapitalgeber erhalten möglicherweise einen Empfangstoken oder einen anderen buchhalterischen Anspruch. Auszahlungen hängen vom Protokoll und der Liquidität ab, nicht allein vom angezeigten Kontostand.
Anwendungen und Grenzen
Ein angezeigter Angebotszins kann sich mit Nachfrage, Anreizen oder Governance-Parametern ändern und ist keine garantierte Bankeinlagenrendite. Liquidationen, Orakelfehler, Vertragslücken und eine Entkopplung von Referenzwerten können Ergebnisse beeinflussen. Auch Versionen desselben Protokolls können Sicherheiten und Zinsen unterschiedlich behandeln. Entscheidend sind der konkrete Markt, das Asset, die Auszahlungsregeln und die Ertragsquelle; nicht alle Geldmärkte funktionieren gleich.