Deleveraging bedeutet, Fremdfinanzierung oder Marktexponierung relativ zum tragenden Kapital zu reduzieren. Im Derivatehandel geschieht dies häufig durch teilweise Positionsschließung oder stärkere Kapitalunterlegung. Es kann eine bewusste Risikoentscheidung oder eine erzwungene Reaktion auf Verluste und Margin-Anforderungen sein.
Was sich tatsächlich verändert
Eine lineare Position habe 10.000 USDT Nominalexponierung bei 1.000 USDT Eigenkapital. Ohne Kosten und Kursänderungen senkt eine Reduktion auf 5.000 USDT bei unverändertem Eigenkapital das Verhältnis von Exponierung zu Eigenkapital von 10 auf 5.
Zusätzliche geeignete Sicherheiten können den Quotienten ebenfalls senken, lassen aber die Marktexponierung unverändert und gefährden weiteres Kapital. Die Änderung des angezeigten Hebels allein reduziert nicht zwingend die Positionsgröße, tilgt keinen Kredit und setzt diese Anpassungen nicht unbedingt um; entscheidend ist die Margin-Handhabung der Plattform.
Freiwilliger und erzwungener Abbau
Trader reduzieren womöglich vor Ereignissen, nach Verlusten oder bei gemeinsamen Risiken mehrerer Positionen. Kreditgeber oder Handelsplätze können nach ihren Regeln Rückzahlung, zusätzliche Margin oder Positionsabbau verlangen.
Auto-Deleveraging ist ein bestimmter Börsenmechanismus, der bei belasteter Liquidationsabwicklung ausgewählte Gegenpositionen verkleinern kann. Es ist eine Form erzwungener Reduktion, nicht jede Bedeutung von Deleveraging. Verkaufsdruck vieler gleichzeitiger Reduktionen kann außerdem die Marktliquidität verschlechtern.