Im Derivatehandel ist ein Kontrakt eine Vereinbarung, die finanzielle Rechte und Pflichten in Bezug auf einen Basiswert, Index oder eine andere Referenz festlegt. Der Handel schafft vertragliches Engagement, überträgt aber nicht zwingend das Eigentum am referenzierten Vermögenswert.
Die Spezifikation bestimmt das Produkt
Die Vertragsbedingungen benennen Referenz, Größe oder Multiplikator, Notierungsmethode, Abrechnungswährung und Abrechnungsverfahren. Sie regeln außerdem einen möglichen Verfall und die Funktionsweise von Margin- oder anderen Erfüllungspflichten.
Verschiedene Kontraktarten verteilen Rechte unterschiedlich. Eine Futures-Position beinhaltet vertragliche Abrechnungspflichten. Eine Option gewährt ihrem Käufer dagegen ein bestimmtes Recht und verpflichtet den Verkäufer bei Ausübung entsprechend. Ein Perpetual-Kontrakt kann nach seinen Regeln ohne geplanten Verfall fortbestehen.
Ein Kontrakt ist nicht immer ein Coin
Auf einer Handelsoberfläche kann „Kontrakt“ auch eine Einheit der Positionsgröße meinen. Eine Einheit kann einen Asset-Bruchteil oder einen festen Betrag in der Notierungswährung repräsentieren. Kontraktzahlen ohne Prüfung des Multiplikators zu vergleichen, kann deshalb das Engagement falsch darstellen.
Ein Finanzkontrakt unterscheidet sich zudem von einem Smart Contract, also ausführbarem Blockchain-Code. Ein Derivat kann eine solche Infrastruktur nutzen; sein wirtschaftliches Auszahlungsprofil hängt dennoch von den konkreten Produktbedingungen ab.