逆價差描述期貨低於目前現貨，或較遠期合約價格低於近期期貨的向下曲線。這是觀察到的價格關係。解讀前應說明現貨參考、合約月份與觀察時間。
為何即時曝險可能較貴
假設現貨每單位為 100 USDT，近期期貨為 98 USDT，較遠期期貨為 95 USDT，這組序列呈現逆價差。它不能證明現貨必須跌到 95 USDT，也不能保證買入較便宜期貨會賺錢。
實體商品中，當下供應稀缺，以及持有可用庫存的好處，可能支撐逆價差。加密市場也可能反映融資限制、流動性，以及現貨與期貨曝險需求不均。單靠較低期貨報價，無法識別哪項原因主導。
考量整段持有期間
多方從價格較高的近期期貨轉入較便宜的遠期合約，在其他條件保持可比時，可能受惠於曲線結構。這種可能的轉倉效果，只是總績效的一部分。
不利現貨走勢、價差變化、費用與保證金壓力，都可能超過該效果。交易結束前，曲線也可能改變形狀。現金結算期貨的最終收斂連結指定結算參考；不同現貨市場仍可能留下基差風險。