Vị thế phòng ngừa rủi ro là vị thế hoặc cấu trúc nhằm bù một rủi ro xác định của tài sản nắm giữ hay cam kết khác. Cùng một giao dịch có thể là phòng ngừa với người này và đầu cơ với người khác, tùy phơi nhiễm đi kèm.
Đánh giá vị thế kết hợp
Xét ví dụ đơn giản: giữ một đơn vị tài sản ở 100, đồng thời bán một vị thế tuyến tính tương ứng một đơn vị ở 100. Nếu cả hai giá giảm xuống 90, tài sản lỗ 10 và vị thế bán lãi 10. Kết quả giá kết hợp bằng không, giả định biến động giá giống nhau, đơn vị khớp nhau và không có phí, funding hay chi phí khác.
Nếu cả hai giá tăng, lỗ của vị thế bán bù lãi tài sản theo cùng giả định. Điều này cho thấy biện pháp phòng ngừa có thể giảm cả lợi ích tăng giá lẫn thiệt hại giảm giá.
Xác định phần chưa được bảo vệ
Biện pháp thực tế có thể chỉ bao phủ một phần phơi nhiễm. Khác biệt về tài sản, đồng tiền quyết toán, giá tham chiếu hoặc kỳ hạn có thể để lại rủi ro dư. Nhu cầu ký quỹ và khả năng thoát từng nhánh cũng quan trọng.
“Chế độ phòng ngừa” của nền tảng chỉ cho phép một số vị thế ngược chiều cùng tồn tại; nó không chứng minh rủi ro triệt tiêu. Đánh giá hữu ích bắt đầu từ rủi ro cần bù và quan hệ giữa các vị thế.