Коэффициент здоровья сравнивает стоимость залога с учётом порогов ликвидации и непогашенный долг. Он показывает удалённость заёмной позиции от границы ликвидации, установленной протоколом, а не прогнозирует доходность инвестиций.
Расчёт по модели Aave
В документированной модели Aave общую стоимость залога умножают на средневзвешенный порог ликвидации и делят на общую стоимость долга. Равнозначный способ — умножить стоимость каждого допустимого залога на его порог, сложить результаты и разделить на долг.
Предположим, имеется один залоговый актив стоимостью 1 000 долларов, условный порог ликвидации 80 % и долг 500 долларов. Без комиссий, изменений процентов и цен коэффициент равен 1 000 × 0,80 ÷ 500 = 1,6. Это иллюстрация, а не текущие параметры рынка.
Что меняет показатель
При коэффициенте ниже 1 позиция Aave становится доступной для ликвидации. Эту условность нельзя автоматически переносить на одноимённые показатели других платформ. Изменения цен, накопление процентов по долгу, вывод залога и обновления риск-параметров влияют на результат.
При одинаковых допущениях более высокий показатель обычно означает больший запас до ликвидации, но ни одно значение не гарантирует безопасность. Важны корреляция цен залога и долга, ограничения оракулов и резкие движения рынка. Показатель не оценивает защищённость смарт-контрактов или возможность быстро продать залог в стрессовых условиях.