Концентрированная ликвидность — модель AMM, в которой поставщик выбирает диапазон цен, где его позиция обеспечивает торговую ликвидность. Этот подход появился в Uniswap v3, а v4 сохраняет его основной механизм. Капитал поддерживает более глубокую ликвидность внутри выбранного интервала, вместо распределения по всей возможной ценовой кривой.
Когда позиция активна
Позиция получает свою долю комиссий за обмен, пока её ликвидность активна при цене сделки, согласно правилам пула. По мере изменения цены при обменах меняется состав токенов позиции.
Например, позиция ETH с диапазоном 1 800–2 200 единиц котируемого токена находится вне диапазона при цене 2 300. В стандартном механизме её основной капитал тогда состоит из одного актива и перестаёт приносить комиссии за обмен, пока цена не вернётся или позиция не будет изменена. Ранее заработанные комиссии учитываются отдельно.
Точность и компромиссы
Узкий интервал может повысить эффективность капитала, но цене легче выйти за его пределы. Перестройка позиции может требовать транзакций, газа и изменения состава токенов.
Поставщики по-прежнему несут ценовой риск и непостоянные потери относительно хранения исходных активов. Комиссии могут компенсировать эти эффекты, но не обязаны. Поэтому концентрация не гарантирует большей чистой доходности и не устраняет риск смарт-контрактов.