Клиринг — проверка записей о сделках и определение обязательств перед расчётами. Он может включать сопоставление деталей, сверку учёта и вычисление сумм или активов к поставке.
Как работает неттинг
Некоторые системы взаимозачитывают совместимые обязательства вместо отдельных платежей. Допустим, A должен B 100 единиц, а B должен A 70 единиц той же валюты с одинаковым сроком исполнения. Если соглашение допускает неттинг и комиссии не учитываются, остаётся платёж 30 единиц от A к B. Переводов становится меньше, но торговая прибыль не возникает.
Центральный контрагент может встать между сторонами и управлять риском с помощью маржи и процедур дефолта. Клиринг не всегда требует такой организации, а управление риском не исключает любые убытки.
Отличие от расчётов и ликвидации
Клиринг определяет, кто что должен; расчёты исполняют обязательства. Для деривативов он также может включать обновление прибылей, убытков и требований к обеспечению.
Ликвидация — иной процесс: закрытие позиций или продажа активов, в том числе при нехватке обеспечения. Криптоплощадки и протоколы по-разному объединяют этапы. Изменение баланса, принудительное закрытие и окончательный перевод нельзя считать одним событием без проверки терминов и правил.