Um ativo sintético reproduz parte ou toda a exposição econômica a outro ativo, cesta ou índice por meio de regras contratuais. Em DeFi, essa exposição pode ser representada por um token ou uma posição em derivativos cujo valor depende de um preço de referência. Sua posse não concede automaticamente propriedade, direitos de voto ou direitos à entrega do ativo subjacente.
Como a exposição é criada
Um protocolo pode usar garantias, oráculos de preços e regras de liquidação para calcular o que é devido aos detentores. Alguns modelos reúnem garantias de várias posições; outros isolam cada posição. Emissão, resgate, exigências de margem e liquidação compulsória determinam a cobertura financeira do instrumento e como os usuários entram ou saem.
Por exemplo, um instrumento de ouro sintético pode buscar acompanhar o preço do ouro, mas ter liquidação em criptomoeda. Seu detentor não necessariamente tem direito a uma barra de ouro específica. Os termos do contrato definem os direitos efetivos.
Por que o acompanhamento pode divergir
A exposição sintética pode dar acesso a mercados difíceis de alcançar, mas o preço de referência não garante o preço de negociação. Taxas, pagamentos de funding, liquidez limitada, erros de oráculo e garantias insuficientes podem afetar os resultados. Portanto, um token respaldado pela custódia de um ativo real e um instrumento puramente sintético exigem verificações diferentes de propriedade e liquidação.