O fator de garantia é a parcela do valor avaliado de um ativo elegível que um protocolo de empréstimos considera na capacidade de endividamento. Ele ajusta a garantia ao risco, sem medir a relação efetiva entre garantia e dívida do tomador.
Cálculo da capacidade de empréstimo
Em uma posição simples com um único ativo, a capacidade corresponde ao valor avaliado da garantia multiplicado pelo fator para empréstimos. Suponha uma garantia de 1.000 dólares e um fator hipotético de 75%. A capacidade será de 750 dólares. Com dívida existente de 300 dólares, restam 450 dólares, supondo preços constantes, sem juros acumulados e sem outros limites do protocolo.
Com vários ativos, o protocolo pode somar seus valores ajustados individualmente. A liquidez do mercado, os tetos de depósito ou empréstimo, a elegibilidade dos ativos e a configuração da conta também podem limitar o empréstimo efetivo.
Limite de empréstimo e liquidação
A função exata depende do protocolo e da versão. O Compound III, por exemplo, diferencia o fator para empréstimos de um fator de liquidação separado e mais alto. Perder a possibilidade de tomar mais recursos não torna necessariamente a conta imediatamente sujeita à liquidação.
Um fator maior permite mais dívida para o mesmo valor avaliado de garantia, mas não garante segurança. Mudanças de preço, juros, comportamento dos oráculos e atualizações de parâmetros podem reduzir a margem. Os valores aplicáveis dependem da configuração atual do mercado.