Margem é a garantia que sustenta uma posição. Em derivativos, assegura obrigações contratuais em vez de pagar pela propriedade integral do ativo subjacente. As garantias elegíveis e o valor reconhecido dependem do produto e das regras da conta.
Abrir e manter exposição
A margem inicial é necessária para estabelecer exposição; a margem de manutenção é o suporte mínimo para mantê-la no modelo de risco aplicável. Esses valores não precisam ser iguais. Perdas, cobranças de funding ou queda das garantias podem reduzir os recursos de suporte.
Margem insuficiente pode gerar restrições, pedidos de garantias adicionais ou liquidação automática. Um período de aviso não é universal.
Diferença em relação a custos
Margem não é taxa de negociação: garantias podem ser liberadas quando a exposição diminui, depois de contabilizar perdas e obrigações. A margem depositada também não representa necessariamente a perda máxima em qualquer modalidade.
A margem isolada destina garantias a uma posição; a cruzada compartilha recursos elegíveis dentro de um escopo de conta definido. A margem de portfólio pode avaliar o risco combinado. É preciso distinguir saldo da carteira, patrimônio da conta, margem disponível e valores já reservados para posições ou ordens.