O limiar de liquidação é um parâmetro de risco que determina quando as garantias deixam de sustentar suficientemente uma dívida. Em empréstimos DeFi com garantia, costuma indicar a parcela do valor avaliado considerada ao verificar se a posição pode ser liquidada.
Como interpretar o limiar
Em uma posição com um ativo e modelo semelhante ao da Aave, um limiar de 80% significa considerar 80% do valor avaliado da garantia. Com garantia de 1.000 dólares e dívida de 800 dólares, o fator de saúde é exatamente 1. Se a garantia cair para 950 dólares e a dívida permanecer igual, o valor ajustado será 760 dólares e o fator, 0,95, abaixo do limite da Aave. O exemplo hipotético ignora juros e taxas e não usa parâmetros atuais do mercado.
Com várias garantias, os limiares aplicáveis devem ser ponderados pelo valor, sem tratar todos os ativos como iguais.
Diferenças entre parâmetros
A relação empréstimo-valor máxima limita a nova dívida inicial e pode ser menor que o limiar de liquidação. O bônus de liquidação define o incentivo do liquidante; o fator de fechamento limita a parcela da dívida que pode ser paga em uma liquidação. São configurações distintas.
Cruzar o limiar estabelece a elegibilidade segundo as regras do protocolo, sem garantir um preço de venda. Atualizações dos oráculos, liquidez, mudanças de governança e execução de transações influenciam o processo e a perda possível.