Na sobrecolateralização, o valor avaliado dos ativos oferecidos em garantia excede a dívida ou outra obrigação que eles asseguram. Em DeFi, ela é comum em empréstimos e na emissão de alguns tokens lastreados em garantias. O excedente oferece uma margem contra variações de preços e os custos de recuperar recursos quando uma posição se torna insegura.
Por que oferecer ativos adicionais
Um tomador pode querer liquidez para gastar e, ao mesmo tempo, manter exposição ao preço de um criptoativo. Depositá-lo como garantia permite tomar outro ativo emprestado sem vender a posição original, embora a garantia passe a seguir os controles e regras de liquidação do protocolo.
Os protocolos definem garantias elegíveis e limites de empréstimo, em vez de reconhecer cada token pelo valor integral de mercado. Garantias mais voláteis ou menos líquidas podem permitir empréstimos menores. Os requisitos para abrir uma posição também podem diferir daqueles necessários para mantê-la acima do limite de liquidação.
Uma margem que pode encolher
Quedas no preço da garantia, alta no ativo da dívida ou juros acumulados podem consumir o excedente. Uma posição pode ser liquidável mesmo com garantias superiores à dívida, pois o protocolo exige uma margem adicional.
Garantias extras reduzem parte da exposição de crédito, mas não asseguram o pagamento. Erros de oráculos, saltos de preços, pouca liquidez para liquidação e falhas de contratos ainda podem causar perdas. Manter a margem pode exigir novas garantias ou redução da dívida.