A volatilidade implícita é o parâmetro de volatilidade que compatibiliza um modelo de opções com um preço observado sob premissas definidas. É inferida do prêmio, em vez de medida diretamente dos retornos passados, e costuma ser expressa como percentual anualizado.
O preço da incerteza
O cálculo combina preço da opção, ativo, strike, prazo restante e premissas de juros ou carregamento. A IV resume a incerteza incorporada naquela opção. Não é previsão garantida da volatilidade realizada, indicação de direção ou probabilidade de lucro.
Mantendo os demais parâmetros constantes, IV maior geralmente eleva o valor de calls e puts convencionais. Sua queda pode reduzir o valor de uma opção comprada mesmo quando o ativo segue a direção esperada. O valor intrínseco continua dependendo do ativo e do strike, não da IV.
Comparar bases equivalentes
Opções do mesmo ativo podem ter IVs diferentes entre strikes e vencimentos. Diferenças entre strikes formam uma inclinação ou sorriso de volatilidade; entre vencimentos, uma estrutura a termo. Um número não descreve todo o mercado.
O modelo e a cotação escolhidos também importam. Bid, ask e ponto médio podem implicar valores diferentes, sobretudo com pouca liquidez. Comparar IV com volatilidade histórica exige horizontes e convenções compatíveis, reconhecendo que preços também refletem demanda por hedge e remuneração pelo risco assumido.