Um formador de mercado automatizado, ou AMM, usa regras programadas para facilitar negociações. Em DeFi, normalmente permite trocar ativos contra liquidez fornecida a um contrato inteligente. A contraparte é o estoque do pool, em vez de uma ordem limitada individualmente correspondida, embora sistemas mais amplos possam combinar mecanismos.
Os preços reagem à negociação
Um AMM de produto constante relaciona duas reservas por uma regra geralmente escrita como x × y = k antes das taxas. Comprar um ativo o retira do pool e acrescenta o outro, alterando a proporção das reservas e o preço das negociações seguintes. Operações maiores em relação à liquidez disponível costumam causar maior impacto no preço.
Outros AMM usam curvas, pesos ou faixas de liquidez concentrada diferentes. O arbitramento pode aproximar os preços dos mercados externos, mas o alinhamento não é imediato nem garantido.
O lado do fornecedor de liquidez
Fornecedores podem receber parte das taxas enquanto sua composição de ativos muda com as trocas. A posição pode render menos do que manter os ativos originais, e as taxas talvez não compensem a diferença. Posições concentradas podem parar de gerar taxas fora da faixa ativa. Falhas de contratos, comportamento dos tokens e controles específicos do pool acrescentam riscos.