マネーレゴは、相互運用できる DeFi の部品から金融サービスを組み立てる実践を指します。レンディング市場、取引プール、リキッドステーキングトークン、ボールトなどが、より大きな仕組みの構成要素になります。この言葉はコンポーザビリティを表し、トークン規格や特定のプロトコル、利回りの約束を意味しません。
金融上の権利を積み重ねる
リキッドステーキングトークンを受け取り、対応するレンディング市場に担保として預ける利用者を考えてみます。借りたステーブルコインを、さらに利用可能な別の戦略に預けることもできます。各段階は、前の資産や権利が受け入れられ、正しく評価されることに依存します。
これらの手順は一つのトランザクションで行う必要はありません。原子的にまとめられるかは、コントラクトと実行環境次第です。この比喩だけでトランザクションの保証は決まりません。
原資産へのエクスポージャーを追う
積み重ねると、同じ経済的エクスポージャーが複数のトークン残高に表れることがあります。表示額を足すと資産を二重計上する可能性があり、複数のプロトコルを使っても必ずしもリスク分散にはなりません。
借入には利息と清算リスクが加わり、ステーキング、貸付、最後の戦略にもそれぞれ条件があります。純収益は実際の収入から資金調達コスト、手数料、損失を差し引いた結果で決まります。基礎となる部品が破綻すると、影響が仕組み全体に波及する可能性があります。