ヘッジポジションは、別の保有資産や取引予定にある特定のリスクを相殺するためのポジションや仕組みです。同じ取引でも、組み合わせるエクスポージャーによって、ある参加者にはヘッジ、別の参加者には投機になります。
組み合わせた結果で判断する
単純化した例として、資産1単位を100で保有し、同じ1単位分のリニアショートを100で持つとします。両方の価格が90に下がると、資産は10の損失、ショートは10の利益です。値動きと単位が一致し、手数料、資金調達料、その他コストがなければ、合計の価格損益はゼロです。
反対に両価格が上がれば、同じ前提の下でショートの損失が資産の利益を相殺します。このようにヘッジは、下落損失だけでなく上昇利益も減らすことがあります。
保護されない部分を特定する
実際のヘッジはエクスポージャーの一部しか対象にしない場合があります。資産、決済通貨、参照価格、満期が異なると、残余リスクが生じ得ます。証拠金需要や各ポジションを決済できるかも重要です。
プラットフォームの「ヘッジモード」は、特定の反対方向ポジションを併存させる機能にすぎず、リスクの相殺を保証しません。評価の出発点は、相殺するリスクとポジション同士の関係です。